10 Opções Estratégias para saber Muitas vezes, os comerciantes saltam no jogo de opções com pouca ou nenhuma compreensão de quantas estratégias de opções estão disponíveis para limitar seus riscos e maximizar o retorno. Com um pouco de esforço, no entanto, os comerciantes podem aprender a aproveitar a flexibilidade e o poder total das opções como um veículo comercial. Com isso em mente, juntamos esta apresentação de slides, que esperamos diminuir a curva de aprendizado e apontar você na direção certa. Muitas vezes, os comerciantes pulam no jogo de opções com pouca ou nenhuma compreensão de quantas estratégias de opções estão disponíveis para limitar seus riscos e maximizar o retorno. Com um pouco de esforço, no entanto, os comerciantes podem aprender a aproveitar a flexibilidade e o poder total das opções como um veículo comercial. Com isso em mente, juntamos esta apresentação de slides, que esperamos diminuir a curva de aprendizado e apontar você na direção certa. 1. Chamada coberta Além de comprar uma opção de chamada nua, você também pode se envolver em uma chamada coberta básica ou estratégia de compra e gravação. Nesta estratégia, você compraria os ativos de forma direta e, simultaneamente, escreveria (ou venderia) uma opção de compra sobre esses mesmos ativos. Seu volume de ativos de propriedade deve ser equivalente ao número de ativos subjacente à opção de compra. Os investidores costumam usar essa posição quando tiverem uma posição de curto prazo e uma opinião neutra sobre os ativos e buscam gerar lucros adicionais (através do recebimento do prêmio da chamada) ou proteger contra um potencial declínio no valor do patrimônio subjacente. (Para obter mais informações, leia Estratégias de chamada coberta para um mercado em queda.) 2. Casado Put Em uma estratégia de colocação casada, um investidor que compra (ou atualmente possui) um determinado bem (como ações), compra simultaneamente uma opção de venda por um Número equivalente de ações. Os investidores usarão essa estratégia quando tiverem otimização do preço dos ativos e desejarão se proteger contra potenciais perdas de curto prazo. Esta estratégia funciona essencialmente como uma apólice de seguro, e estabelece um piso se o preço dos ativos mergulhar dramaticamente. (Para obter mais informações sobre o uso desta estratégia, consulte Casos: um relacionamento protetor.) 3. Torneio de chamadas de Bull Em uma estratégia de propagação de chamadas de touro, um investidor irá simultaneamente comprar opções de chamadas a um preço de exercício específico e vender o mesmo número de chamadas em um Maior preço de exercício. Ambas as opções de compra terão o mesmo mês de vencimento e o ativo subjacente. Este tipo de estratégia de spread vertical é freqüentemente usado quando um investidor é otimista e espera um aumento moderado no preço do ativo subjacente. (Para saber mais, leia Vertical Bull e Bear Credit Spreads.) 4. Bear Put Spread A estratégia de propagação do urso é outra forma de propagação vertical. Nesta estratégia, o investidor irá simultaneamente comprar opções de venda como um preço de exercício específico e vender o mesmo número de posições a um preço de exercício menor. Ambas as opções seriam para o mesmo bem subjacente e terão a mesma data de validade. Este método é usado quando o comerciante é descendente e espera que o preço dos ativos subjacentes diminua. Oferece ganhos limitados e perdas limitadas. (Para mais informações sobre esta estratégia, leia Bear Put Spreads: uma alternativa rujir para venda a descoberto.) 5. Colar de proteção Uma estratégia de colar protetora é realizada comprando uma opção de venda fora do dinheiro e escrevendo um fora da - opção de chamada de dinheiro ao mesmo tempo, para o mesmo ativo subjacente (como ações). Esta estratégia é frequentemente utilizada pelos investidores depois de uma posição longa em um estoque ter experimentado ganhos substanciais. Desta forma, os investidores podem bloquear o lucro sem vender suas ações. (Para obter mais informações sobre esses tipos de estratégias, consulte Não Esquecer seu colar de proteção e colocar colares para trabalhar.) 6. Long Straddle Uma estratégia de opções longas straddle é quando um investidor compra uma opção de chamada e venda com o mesmo preço de exercício, ativo subjacente E data de validade simultaneamente. Um investidor usará frequentemente essa estratégia quando acreditar que o preço do ativo subjacente se moverá de forma significativa, mas não tem certeza de qual direção o movimento irá demorar. Essa estratégia permite ao investidor manter ganhos ilimitados, enquanto a perda é limitada ao custo de ambos os contratos de opções. (Para mais, leia Estratégia Straddle, Uma Abordagem Simples ao Mercado Neutro.) 7. Strangle Longo Em uma estratégia de opções de estrangulamento longo, o investidor compra uma opção de compra e venda com o mesmo vencimento e ativos subjacentes, mas com preços de exercício diferentes. O preço de exercício da tabela normalmente será inferior ao preço de exercício da opção de compra, e ambas as opções estarão fora do dinheiro. Um investidor que usa essa estratégia acredita que o preço dos ativos subjacentes experimentará um grande movimento, mas não tem certeza de qual direção o movimento irá demorar. As perdas são limitadas aos custos de ambas as opções, os estrangulamentos normalmente serão menos dispendiosos do que as estradas, porque as opções são compradas fora do dinheiro. (Para mais, veja Obter uma forte retenção no lucro com Strangles.) 8. Mariposa espalhada Todas as estratégias até este ponto exigiram uma combinação de duas posições ou contratos diferentes. Em uma estratégia de opções de propaganda de borboleta, um investidor irá combinar uma estratégia de spread de touro e uma estratégia de spread de urso e usar três preços de exercício diferentes. Por exemplo, um tipo de propagação de borboleta envolve a compra de uma opção de chamada (colocada) no preço de ataque mais baixo (mais alto), ao vender duas opções de chamada (colocar) em um preço de ataque mais alto (mais baixo) e, em seguida, uma última chamada (colocar) Opção a um preço de exercício ainda maior (menor). (Para mais informações sobre esta estratégia, leia Configurando Traps de lucro com Butterfly Spreads.) 9. Iron Condor Uma estratégia ainda mais interessante é o condor i ron. Nesta estratégia, o investidor mantém simultaneamente uma posição longa e curta em duas estratagemas diferentes. O condor de ferro é uma estratégia bastante complexa que definitivamente requer tempo para aprender, e pratica dominar. (Recomendamos ler mais sobre esta estratégia em Take Flight With A Iron Condor. Se você forçar Iron Condors e tentar a estratégia para si mesmo (sem risco) no Simulador da Investopedia.) 10. Iron Butterfly A estratégia de opções finais que demonstraremos Aqui está a borboleta de ferro. Nesta estratégia, um investidor irá combinar uma estrada longa ou curta com a compra ou venda simultânea de um estrangulamento. Embora parecido com uma propagação de borboleta, esta estratégia difere porque usa chamadas e colocações, em oposição a uma ou outra. Os lucros e perdas são ambos limitados dentro de um intervalo específico, dependendo dos preços de exercício das opções usadas. Os investidores geralmente usarão opções fora do dinheiro em um esforço para cortar custos, limitando o risco. Nada contida nesta publicação destina-se a constituir conselhos legais, tributários, de valores mobiliários ou de investimento, nem uma opinião sobre a adequação de qualquer investimento, nem uma solicitação de qualquer tipo. As informações gerais contidas nesta publicação não devem ser atuadas sem obter conselhos legais, tributários e de investimento específicos de um profissional licenciado. Artigos relacionados Uma compreensão completa do risco é essencial no comércio de opções. Então, é conhecer os fatores que afetam o preço da opção. As opções oferecem estratégias alternativas para que os investidores lucrem com a negociação de títulos subjacentes, desde que o iniciante entenda. Capítulo 11 Estratégias de negociação envolvendo opções Opções, futuros e outros derivados, 8ª edição, Copyright John C. Hull 20121. Apresentação sobre o tema: Capítulo 11 Estratégias de negociação Envolvendo Opções de Opções, Futuros e Outras Derivadas, 8ª Edição, Direitos Autorais John C. Hull 20121. Transcrição de Apresentação: 1 Capítulo 11 Estratégias de Negociação Envolvendo Opções Opções, Futuros e Outras Derivadas, 8ª Edição, Copyright John C. Hull 20121 2 Estratégias para Ser considerado Opção Bond plus para criar uma nota principal protegida Opção Plus de ações Duas ou mais opções do mesmo tipo (um spread) Duas ou mais opções de diferentes tipos (uma combinação) Opções, Futuros e Outros Derivados, 8ª Edição, Copyright John C . Hull 3 Principal Protected Note Permite ao investidor assumir uma posição de risco sem arriscar nenhum principal Exemplo: 1000 instrumento composto por 3-y Oitavo bono com cupom com opção de compra de capital do ano em uma carteira de ações no valor de 1000 Opções, Futuros e Outros Derivados, 8ª Edição, Copyright John C. Hull 4 Principais Notas Protegidas continuadas A viabilidade depende do Nível de dividendos Nível das taxas de juros Volatilidade da carteira Variações sobre o produto padrão Fora do preço de juros do dinheiro Caps no retorno do investidor Derrotas, características médias, etc. Opções, Futuros e Outros Derivados, 8a Edição, Copyright John C. Hull 5 Posições em uma Opção O subjacente (Figura 11.1, página 237) Lucro STST K STST K STST K STST K (a) (b) (c) (d) 5 6 Opções, Futuros e Outros Derivados, 8ª Edição, Copyright John C. Hull 2012 Bull Dividir usando chamadas (Figura 11.2, página 238) K1K1 K2K2 Lucro STST 6 7 Opções, Futuros e Outras Derivações, 8ª Edição, Copyright John C. Hull 2012 Bull Spread Usando Puts Figura 11.3, página 239 K1K1 K2K2 Lucro STST 7 8 Opções, Futuros e Outros Derivados, 8º Edital N, Copyright John C. Hull 2012 Bear Spread Using Puts Figura 11.4, página 240 K1K1 K2K2 Lucro STST 8 9 Opções, Futuros e Outras Derivações, 8a Edição, Copyright John C. Hull 2012 Bear Dissipações Usando Chamadas Figura 11.5, página 241 K1K1 K2K2 Profit STST 9 10 Opções, Futuros e Outros Derivados, 8ª Edição, Copyright John C. Hull 2012 Box Spread Uma combinação de uma propagação de touro e um urso colocar propagação Se todas as opções forem europeias, um spread de caixa vale o valor presente de A diferença entre os preços de exercício Se eles são americanos, isso não é necessariamente assim (ver Business Snapshot 11.1) 10 11 Opções, Futuros e Outros Derivados, 8ª Edição, Copyright John C. Hull 2012 Propagação de Mariposa Usando Chamadas Figura 11.6, página 242 K1K1 K3K3 Profit STST K2K2 11 12 Opções, Futuros e Outros Derivados, 8ª Edição, Copyright John C. Hull 2012 Butterfly Spread Usando Puts Figura 11.7, página 243 K1K1 K3K3 Lucro STST K2K2 12 13 Opções, Futuros e Outros Derivados, 8ª Edição, Copyrig Ht John C. Hull 2012 Calendário de propagação usando chamadas Figura 11.8, página 245 Lucro STST K 13 14 Opções, Futuros e Outros Derivados, 8ª Edição, Copyright John C. Hull 2012 Calendário de propagação usando ponta Figura 11.9, página 246 Lucro STST K 14 15 Opções, Futuros e Outros Derivados, 8ª Edição, Copyright John C. Hull 2012 Uma combinação de Straddle Figura 11.10, página 246 Lucro STST K 15 16 Opções, Futuros e Outros Derivados, 8ª Edição, Copyright John C. Hull 2012 Strip Strap Figura 11.11, página 248 Lucro KSTST KSTST StripStrap 16 17 Opções, Futuros e Outros Derivados, 8ª Edição, Copyright John C. Hull 2012 Uma Combinação Strangle Figura 11.12, página 249 K1K1 K2K2 Lucro STST 17 18 Outros padrões de remuneração Quando os preços de exercício são Juntos, uma propagação de borboleta fornece uma recompensa consistindo de um pico pequeno Se as opções com todos os preços de exercício estivessem disponíveis, qualquer padrão de pagamento poderia (pelo menos aproximadamente) ser criado combinando os picos obtidos de diferentes manteigas E spreads Opções, Futuros e Outros Derivados, 8ª Edição, Copyright John C. Hull
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